凯发k8旗舰厅ag★★◈★，凯发·k8国际★★◈★，凯发·k8国际官方网站★★◈★，工業鋁★★◈★！凯发天生赢家一触即发★★◈★。凯发在线国信金属观点★★◈★：1）铝材产量对应铝的初级需求★★◈★，2024年中国铝材产量增速为4.4%★★◈★，2020-2024CAGR达到3.9%★★◈★，增长稳健★★◈★。2）虽然地产领域拖累铝需求6%★★◈★，但工业铝型材产量历史首度超越建筑铝型材产量★★◈★，其增量弥补了建筑铝型材减量★★◈★。除此之外其他铝材产量均有增长★★◈★，反映的是铝作为轻量化的结构材料凯发k8娱乐★★◈★，或导电导热良好的功能材料零刺青凯发k8娱乐★★◈★，应用范围不断拓展凯发k8娱乐★★◈★。3）展望2025年★★◈★，新能源汽车增速可能放缓★★◈★，光伏领域可能没有增量用铝需求零刺青零刺青★★◈★，但电力领域投资有望维持高增速零刺青★★◈★，家电继续受益“国补”★★◈★，尤其地产对铝需求拖累高峰期已过★★◈★。预计2025年需求增速与前几年不会偏离太大★★◈★。4）2025年是中国原铝供应见顶的一年★★◈★，供应增速不到2%零刺青★★◈★，预计铝行业大概率出现供需缺口★★◈★，铝价及铝冶炼利润有望维持或者创新高★★◈★，建议继续关注电解铝标的★★◈★：中国宏桥★★◈★、中孚实业★★◈★、天山铝业凯发k8娱乐凯发k8娱乐★★◈★、中国铝业零刺青★★◈★、云铝股份零刺青凯发k8娱乐★★◈★、神火股份零刺青★★◈★、南山铝业★★◈★。5）风险提示★★◈★：全球宏观经济波动导致铝需求不及预期风险★★◈★，铝冶炼成本项抬升风险★★◈★，安全和环保风险★★◈★。